El profesor de macroeconomía y director de Grupo Guida, Daniel Guida, y el economista Eduardo Coria, dialogaron con IMPULSO acerca de las últimas medidas impulsadas por el Ejecutivo Nacional.
En este contexto, se refirieron al blanqueo de capitales mediante el bono Cedín, la inflación, el congelamiento de precios, los posibles cambios en el Índice de Precios de Consumo (IPC) y las perspectivas económicas para este año.
En términos generales, ¿Cómo ve las últimas medidas económicas impulsadas por el Ejecutivo?
Daniel Guida: Muchas medidas no hay. Están destinadas a continuar un programa económico que el gobierno tiene y que sin ser muy explícito va siguiendo una línea en cuanto a la manera de encarar la economía y el funcionamiendo de la producción y su distribución. Estas medidas, de alguna manera, generan esto. No hay un programa económico preanunciado y muchas medidas se van tomando en base a la evolución en general.
Eduardo Coria: Creo que hay una problemática de macroeconomía general y bastante profunda que tiene que ver con el retraso cambiario profundo existente, el encuadre de ciertas políticas monetarias y fiscal, la inflación alta con el congelamiento. Las medidas del gobierno no alcanzan para una reversión importante de este cuadro, con lo cual diría que son medidas que fijaron ese objetivo y son insuficientes. Dado los problemas de fondo, estas no son medidas capaces de dar una solución importante a esa problemática.
En cuanto al blanqueo de capitales a través de los bonos, ¿Qué opinión le merece?
Guida: Es un nuevo intento de captar fondos, obviamente si son lícitos, para ayudar a la financiación del proyecto del desarrollo económico. Entiendo que pueden dar resultados en cuanto a que puede haber poseedores de estos fondos y estén dispuestos a incluirlos en el circuito normal. Una cosa es la procedencia de los fondos, y quiero creer que ningún gobierno puede aceptar aquellos provenientes del delito, el origen es lo que determina el tema. Estamos pensando en que esas cosas están destinadas a fondos que son lícitos. Es posible que haya personas que hayan acumulado de manera legal. Es un poco lo que llamamos economía negra, no es la delictiva, pero mientras haya argentinos que tengan ahorros de actividades lícitas por distintas circunstancias y que no estén registados pueden ingresar a este sistema.
Coria: La medida ha despertado discusiones, el tema de su repercusión económica, yo diría que por un lado supone reconocimientos, es matizar el discurso anterior de la pesificación forzada porque se recrea algo así como un circuito dolarizado. También ahora se le otorga importancia al mercado paralelo, se espera que uno secundario en el que compitan los Cedín con el blue, quitándole presión, y a parte el reconocimiento de un problema de faltante de dólares. Apunta a paliar ese faltante. Lo que sucede es que el problema es profundo de retraso cambiario y de la economía también. Son medidas de una sola vez, porque son como paliativos, se podrán dar gestos transitorios, pero tampoco de gran alcance.
Los blanqueos están a disposición de evasores. En teoría debería estar involucrado el mero hecho de esa evasión y no otro tipo de ilícitos. La cuestión es profundizar sobre el alcance mismo del proyecto en sí, de los componentes, de monitoreo que puede conllevar el mismo.
El congelamiento de precios, ¿tuvo un resultado favorable para la economía o no?
Guida: Por lo que se ve, ha logrado un objetivo de bajar las expectativas en rubros principales. Hubo acuerdos más que congelamientos. Aparentemente por los guarismos que se manejan es evidente que algún resultado positivo haya tenido. No creo que la variación de los precios o aumentos generalizados se resuelvan con medidas de congelamiento. De ninguna manera el aumento de precios reconoce otras variables de oferta y demanda, etc. Además, de las especulativas, los procesos inflacionarios son mucho más complejos. De cualquier manera, aparentemente se ha frenado la expectativa inflacionaria tan violenta con la que comenzamos el año.
Coria: Creo que en algún momento aligeró la expectativa alsista y la inflación, lo que sucede es que es un congelamiento sui géneris, porque surgen ajustes como en combustibles. La medida que se dictó promovió aumentos, ahora se habla de otra intentona, no es un congelamiento al viejo estilo como lo fue el Gelbard de 1973, esto hace que por un lado al no ser tan duro o severo como el mencionado quizá le pueda generar pérdida de convicción, pero al mismo tiempo por ser más flexible no hace tan preocupante el síndrome del día después. Es medio un esquema melifluo de contenido transitorio.
¿Qué opina de los posibles cambios en el IPC?
Guida: Tengo expectativas favorables en cuanto a que es evidente que la cuestión de tener un índice de precios nacionales al consumidor que después se tome como indicador inflacionario es muy positivo, porque actualmente Argentina no lo tiene. Los del momento distan de la realidad. Creo que hay una disposición de conformar un índice que pueda contemplar las variables y se acerquen a la realidad, porque hasta acá están muy distorsionados. De manera que tengo expectativas favorables, porque si hay buena voluntad y apoyo de distintos organismos se puede recuperar la confianza.
Coria: La verdad que es obvio que se requieren cambios y muy serios, y poder definir con propiedad algo así en una compulsa a nivel público, que el nuevo sistema sea acertado básicamente en su composición, en su gestión y monitoreo, pero es tanto una incógnita como necesario. El actual no inspira credibilidad, está agotado.
No lo veo claro, pero quizá está muy desparejado o salpicado. De repente tiene datos variados mes a mes. Con algún sector que parece que sube como el automotriz, también quizás algo el agro, pero después la industria pareciera que todavía no repuntó, no lo veo como elemnto de recuperación consolidado.
¿Cree que el gobierno ha tomado las medidas correctas para combatir la inflación?
Guida: No estamos combatiendo la inflación como objetivo principal. Yo si veo que el gobierno tiene conciencia del problema, pero no se denota la estabilización del problema. Es un tema a resolver, pero no está instalado como prioridad, como enfriar la economía o bajar índices de crecimientos a cualquier costo.
No podemos decir que hay un paquete de medidas destinadas para la inflación. Hay intento de frenar expectativas inflacionarias. Desde ya, otro componente principal es lograr un crecimiento de la inversión para producir la cantidad de bienes y servicios que logren mantener las demandas que siempre crecen, porque el gobierno busca mantener el consumo. La inflación no obedece a una sola causa, hay muchas, y para lograr ir bajando el nivel y estabilizarlo hay que aplicar distintas medidas.
Coria: No veo una política inflacionaria en un sentido estricto, con lo cual es obvio que no es un referente al que se le dedica demasiada prioridad, como cuando trata de encuadrar discusiones salariales pero no hay esquema de conjunto.
¿Qué augura económicamente para este 2013?
Guida: Va a ser un año difícil también. Los procesos electorales influyen en la economía. Creo que va a ser igual o mejor que el 2012, es probable que Argentina mantenga un crecimiento de 2,5 ó 3,5% y, de alguna manera, el nivel ocupacional se mantenga, aunque no estoy pensando en un alto impacto, ya que los indicadores dan que no sea crean empleos como otros años. Veo un año estable en cuanto a lo que arrojan los indicadores económicos. Obviamente un país que pretende crecer, por ahora, está distante del ideal.
No obstante, habrá que ver cómo se comporta la economía en base a las cosechas, mejoras en inversiones específicas y cómo se resuelven las dificultades sobre el problema de la energía, donde se gastan muchas divisas, con lo cual esto es un contrapeso específico para el desarrollo. No veo mal el 2013, lo veo con la idea de imitar la performance del 2011.
Coria: Es un comportamiento difícilmente que sea convincente a pleno, es decir, que la economía ya está encaminada por problemas, si bien no se puede descartar alguna recuperación en relación al 2012. La situación no está para aproximarse a momentos más lustrosos como los que se vieron en la primera parte de la década pasada. La entrada de dólares por soja le da una de las razones para tener cierta esperanza de mejora, pero diríamos que hay otra serie de elementos que son los que se están percibiendo, aún relativizan el impacto y todavía no me da la sensación de consolidación a la que me referí.
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